廚電產品滲透率逐步提升 行業(yè)發(fā)展較為可觀

　　據(jù)數(shù)據(jù)，2016年國內抽油煙機全行業(yè)產量為3005萬臺，若剔除出口數(shù)量782萬臺，估算得出全年行業(yè)內銷量約為2223萬臺，而據(jù)產業(yè)在線數(shù)據(jù)，2016年空調、冰箱、洗衣機及彩電行業(yè)內銷量分別為6049、4763、4128及5520萬臺;油煙機內銷量不及同為一戶一臺的冰箱內銷量的一半，隨著油煙機產品滲透率逐步向冰洗靠攏，行業(yè)發(fā)展空間較為可觀。

　　廚電產品滲透率逐步提升 行業(yè)發(fā)展較為可觀(圖片來源網(wǎng)絡)

　　隨著城鎮(zhèn)及農村地區(qū)保有量持續(xù)提升，預計行業(yè)后續(xù)仍將維持穩(wěn)健增長，且基于與同為一戶一臺的冰洗內銷量進行推算，行業(yè)整體內銷量仍有接近翻倍增長空間;此外，除了現(xiàn)有的煙灶等成熟廚電產品外，近幾年以洗碗機、蒸箱、烤箱及凈水機為代表的新廚電產品逐步進入大眾視野，其單品價值較高且存在較大的潛在需求，未來整體廚房領域大家電品類擴充趨勢 明顯，整體廚電行業(yè)市場規(guī)模有望持續(xù)擴容。

　　另一方面，雖然近年來廚電行業(yè)集中度呈現(xiàn)逐步提升趨勢，不過從當前的靜態(tài)情況分析，市場集中度仍處于偏低水平，從統(tǒng)計口徑來看，目前在煙灶市場中，老板份額均居于第一，2016年老板煙灶的零售量份額分別為17.11%及15.37%，考慮到數(shù)據(jù)來源主要為一二線KA渠道，預計對高端品牌份額數(shù)據(jù)有一定高估，若綜合全市場口徑來看，老板抽油煙機實際市場份額預計僅在10%左右，燃氣灶份額則更低。

　　與發(fā)展至成熟期的白電相比，空調、冰箱及洗衣機行業(yè)的CR3均超過50%，而數(shù)據(jù)顯示，煙、灶行業(yè)CR3分別為43.71%和40.22%，且考慮到對廚電龍頭公司份額明顯高估，預期其實際CR3不及30%;國際比較方面，海外較成熟國家及地區(qū)的廚電龍頭公司份額均處于較高水平，美國GE當前在廚電市場中的份額高達33%，德國市場中博西市場份額也高達43%;總的來說，參考國內成熟的白電行業(yè)集中度及海外廚電龍頭的市場份額，我國廚電行業(yè)的集中度仍處于較低水平，國內廚電龍頭市占率存在進一步提升空間。

　　廚電大行業(yè)小公司格局依舊存在，相比于同為一戶一臺的冰洗產品，油煙機行業(yè)潛在發(fā)展空間較大，預計行業(yè)內銷仍存在接近翻倍增長空間，且考慮到品類擴張效應，其行業(yè)空間或更為顯著;此外當前龍頭企業(yè)市場份額較小，考慮到廚電與白電產品屬性相近，判斷未來廚電行業(yè)格局有望向白電靠攏，行業(yè)馬太效應將持續(xù)顯現(xiàn)，龍頭穿越行業(yè)周期的高成長特性依舊值得期待。